5月20日，现货黄金日内涨超0.5%重返4500美元/盎司上方。涨幅方面，欧线集运涨超2%，原油、沥青、燃油、丙烯、聚丙烯等涨超1%。若未来通胀更高，美联储降息可能更加困难，影响大宗商品市场的牛市

中信期货观点称，上周权益市场波动加大，风格分化明显，科技成长板块仍为市场主线，但短期调整压力增加。私募市场方面，短期A股高位整理，结构轮动加快，500指增超额环境预测相对1000指增较强，活跃交投环境下整体超额环境友好。商品市场方面，趋势逆转，流畅度下滑，CTA盈利转中性，中长趋势承压

华源证券研报指出，新天然气能源安全核心标的，油气煤炭资源版图全面扩张。“十五五”规划强调能源安全，坚持油气核心需求自主保障，实施中长期油气增储上产战略行动，确保天然气产量稳步增长，加强煤制油气产能和技术储备。外部地缘政治因素扰动下能源安全重要性凸显，公司全面覆盖非常规气、常规油气及煤炭资源，有望充分受益于我国保障能源安全、实现油气增储上产和加强煤制油气产能

讯，赤峰黄金发布公告，根据战略投资协议的条款，倘建议投资的交割于2025年除息日或之后发生，则总认购价须予以向下调整。由于建议投资将不会在2025年除息日之前完成，故总认购价须由约93.86亿港元下调至约92.72亿港元，而每股认购股份的认购价将由30.19港元调整为29.82港元，假设本公告日期至2025年股息记录日期的间已发行H股总数并无变动。经调整认购价将为每股认购股份29.82港元较于2026年3月18日在香港联交所所报收市价每股H股42.08港元折让约29.1%

5月19日丨蓝焰控股公布，晋能控股装备制造集团有限公司晋煤东大郑庄专用铁路与里必煤矿铁路专用线项目于2023年3月获得山西省发改委核准，并被列为省级重点工程。该铁路项目建设范围压覆公司全资子公司山西蓝焰煤层气集团有限责任公司郑庄井田煤层气采矿权区块内相关资产，涉及8口煤层气气井、12处采集气管道及8条电力线路等设施。为支持重点项目建设，同时维护公司合法权益，经协商，蓝焰煤层气拟与晋能控股装备制造集团有限公司东大郑庄专用铁路项目筹建部、中铁工程设计咨询集团有限公司及中铁建工集团有限公司联合体，就煤层气气井拆

随后行情很快恢复正常，截至发稿，AU2606报989.20元/克左右，跌幅约1%。值得注意的是，现货黄金大跌，截至发稿向下跌破4500美元，日内下跌1.45%。消息面上，美国国债收益率持续攀升，5年期至30年期国债收益率触及2026年高位

5月后国内市场虽提前存在降价预期，但实际下行幅度远超行业预判。在行情持续走弱态势下，下游买涨不买跌心态凸显。截至5月19日，5月份中国中小颗粒市场均价约1873.68元/吨，较4月份跌0.78%，同比跌2.05%

近期己内酰胺企业减产运行，行业开工负荷率回落至69%低位，市场货源持续收紧。上游纯苯市场支撑有力，中石化挂牌价稳固守于8300元/吨。而下游PA6市场出货偏缓，整体库存居高不下，下游对高位原料价格接受度偏低，采购意愿偏弱

近一周，山东地炼汽油车单产销比均值74%，较前一周下跌9个百分点；柴油车单产销比均值79%，较前一周下跌13个百分点。汽油方面，缺乏节假日支撑，居民驾车通勤为主，汽油需求缺乏利好提振，终端小单采购，汽油车单市场成交欠佳。柴油方面，工程基建、物流运输等行业提供刚需支撑，但缺乏增量，加之大范围降雨天气影响，柴油需求表现欠佳，近一周山东柴油车单市场成交较前一周有所下滑