【市场分析・丁酮】节前回落，节后或接力

【导语】近期丁酮市场高位回落且暂无止跌迹象，行情呈现明显两极分化。外贸型企业因海外缺口大、5月订单充足，报盘坚挺、出货无压；内贸为主企业受下游高价抵触、加工利润丰厚影响，持续让利走货，带动价格连续走低。五一节前物流收紧暂缓跌价，节后预计内贸企业仍将让利出货，弱势难改。

4月上旬开始，丁酮市场价格进入下行道。截至4月24日，江苏丁酮市场成交区间在10500-10900元/吨，较月初跌幅达22.18%。近期国内丁酮市场自前期高位持续回落，当前仍未出现明确止跌信号，整体呈现高位弱势回调、市场两极分化的运行格局。一方面，受海外供应缺口支撑，多数外贸导向型生产企业手握充足外贸订单，5月出货压力偏小，报盘依旧维持高位坚挺态势；另一方面，以内贸为主的企业面临下游对高价接受度不足、市场成交不畅的困境，叠加行业加工利润空间丰厚，企业让利走货意愿持续增强，带动市场价格近半个月连续走低。五一节前，受低价货源物流运输难度提升影响，场内价格竞争有所缓和，跌势阶段性收敛，但仅为节前短期现象，并未扭转整体偏弱趋势。

丁酮市场价格走势图

数据来源：卓创资讯

五一节后市场预测：生产企业报盘坚挺，但市场成交区间仍有继续下滑的可能

成本面来看，当前丁酮行业加工差维持高位，生产利润充裕，原料价格波动对成本端影响有限，成本端仅能提供底部支撑，难以对价格形成向上驱动，对节后行情提振作用较弱；但利润充裕，主销内贸的企业在去库压力下，不排除继续加大让利空间。

供需面来看，海外缺口短期仍存，外贸订单对主力工厂货源形成支撑，但内贸下游受高价压力影响，采购积极性持续偏弱，行业逐步进入淡季，交投活跃度大概率进一步下降。内外需求分化将延续，导致企业报盘或维持高位，不过市场成交进一步理性调整。

宏观面来看，中东地缘局势有所缓和，国际油价高位回落，能源端利好逐步消退，市场心态转向谨慎观望。若后续地缘局势进一步改善，海外装置恢复预期升温，将进一步压制市场上涨空间，加剧行情回调压力。

整体来看，五一节后丁酮市场难改偏弱格局，价格或延续阴跌态势，但企业在外贸订单量的支撑下，报盘调整的可能性不大。