8月（8.3-8.28）山东建材整体走出先抑后扬、V 型反转行情，第一周偏弱寻底→第二周低位震荡筑底→第三周区域分化修复→第四周全面拉涨。核心驱动来自钢厂库存持续去化提供底部支撑，需求呈现明显区域分化，社会库存青岛、济南、泰安三地走势差异显著，盘螺强于螺纹，价差持续扩张。

价格运行先跌后涨，完成 V 型反转，盘螺表现强于螺纹。第一周（8.3-8.7）先跌后涨，缓V寻底，市场价格震荡下探，永锋螺纹3130元、盘螺3380元；石横螺纹3110元、盘螺3360元，周度价格小幅下行。行情为先跌后涨的缓 V 形态，济南波动幅度大于青岛，盘螺价差维持250元。市场悲观情绪浓厚，贸易商锁货谨慎，下游工地按需采购，抄底带来的短期脉冲成交无法转化为持续性需求。第二周（8.10-8.14）低位窄幅震荡筑底，价格8月11日触底之后震荡企稳，永锋、石横螺纹与上周持平，盘螺小幅下探10元。处于低位区间震荡，下跌动能释放完毕，低位出现逢低补库支撑，依然没有趋势性上涨动力，整体窄幅波动。第三周（8.17-8.21）区域分化修复，青岛领涨、济南价格横盘企稳，青岛走出先跌后涨V型修复。永锋盘螺上涨20元，螺纹保持不动；石横盘螺上涨20元，螺纹持平，盘螺螺纹价差扩大至270元。加工类盘螺需求优于土建螺纹需求，青岛成交回暖带动本地价格修复，济南需求平淡维持横盘。第四周（8.24-8.28）：全市场大幅上行，盘螺涨幅更大。价格全周走强，永锋螺纹上涨60元、盘螺上涨90元；石横螺纹上涨70元、盘螺上涨100元，价差进一步拉大至300元。盘螺缺货现象突出，价格弹性高于螺纹钢，完成整月V型反转。

库存方面，钢厂库存持续去库，社会库存区域严重分化，泰安成为累库核心。厂库方面，第一周12.9万吨→第二周8.9万吨→第三周7.8万吨→第四周6.1万吨，持续去化6.8万吨。整月钢厂库存连续大幅下行，钢厂主动出货、资源持续流向流通市场，钢厂低库存对现货价格形成坚实底部支撑，是本月价格能够企稳反弹最核心供给逻辑。社会库存方面，青岛、济南、泰安三地显著分化。青岛第一周小幅累库；第二周明显去库；第三周再度小幅累库；第四周受外部流入资源冲击，螺纹库存明显抬升。作为全省最大集散地，外部货源进出扰动大，成交回暖阶段可以快速消化库存，但外来货源输入会带来供给压力。济南整体以去库为主，仅盘螺阶段性小幅累库；第四周螺纹、盘线同步去库，本地需求有一定韧性，库存与本地需求匹配。泰安8月上旬至中旬持续大幅累库，螺纹、盘螺增幅全省最高，到货量持续大于出货，本地消化能力偏弱，前期库存压力突出；第四周开始出现明显去库，前期积压货源得到释放。

成交方面区域分化显著，青岛强、济南弱。上旬（第一、二周）需求持续性不足 周度成交普遍低于月均水平，只有周三、周五阶段性脉冲放量。价格下跌之后仅有抄底、刚需带来短期订单，下游工地坚持按需采购，不敢批量备货，贸易商出货回笼资金为主，市场悲观预期自我强化。第三周青岛成交显著回暖，济南平淡 青岛周度成交大幅高于月均值，买盘发力带动价格修复；济南成交略低于月均，终端释放力度一般。第四周涨价刺激阶段性补库，分化延续青岛周五成交放量破万吨，周均大幅高于月均；济南周均成交持续低于月均，本地土建刚需并未明显回暖。涨价催生贸易商、终端阶段性补库行为，但属于行情驱动的被动补库，并非工地开工全面改善。

复盘本月市场逻辑，上旬供强需弱，处于寻底阶段。钢厂厂库高企，资源持续向市场投放；泰安社会库存大幅累积；终端需求低迷，贸易商降价走货，市场悲观情绪浓厚，价格不断探底。但随着钢厂持续出货，厂库快速下降，底部支撑逐步积累。中旬处于分化修复阶段，钢厂库存进一步走低，挺价意愿增强。青岛市场成交率先回暖带动价格修复；济南需求平淡横盘；泰安高库存依旧压制区域。盘螺需求优于螺纹，品种价差打开。下旬处于偏强拉涨阶段，钢厂厂库降至低位，盘螺缺货，市场情绪回暖，价格大幅上行。但矛盾依然存在：青岛外来货源流入带来库存抬升，济南土建刚需尚未实质性回暖，上涨缺乏全面需求共振，持续大幅上行空间受限。

总结来看，8月山东建材完成从供强需弱寻底，到钢厂低库存驱动 V 型反弹的完整过程。钢厂持续去库形成底部支撑，月末鲁中内陆库存开始消化，盘螺加工需求向好是本月利好因素，但是区域分化依旧突出，济南土建刚需偏弱，青岛存在外来资源流入压力，前期泰安累积库存消化仍需要时间，本轮上涨很大程度来自补库行为，终端真实开工改善幅度有限。

短期来看，钢厂低库存支撑价格偏强运行，但受需求端制约，连续大幅上涨空间有限，后续须关注青岛高成交能否持续、泰安前期积压库存消化节奏以及济南本地终端开工实际落地情况。